来源：多知网 发布人：学林网 发稿日期：2025-08-24
SaaS解决方案供应商小鹅通8月22日向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。
小鹅通成立于2015年，从教育培训类SaaS起家，满足教育培训、知识付费、企业培训等行业的需求，在微信生态中打造自己的网校或在线教培平台。2020年上半年，小鹅通的服务范围也迅速从原来的教育扩张到了金融、零售、旅游等各行各业。
根据招股书，小鹅通是提供基于云端的一站式解决方案，包括电商、 数字化营销及CRM三大模块，将私域运营从流量转化到客户关系管理、从营销到交易 促成等全生命周期环节无缝整合为统一系统。
根据招股书，2022年至2024年，小鹅通的营收分别为2.99亿元、4.15亿元和5.21亿元，复合年增长率为32.0%。今年上半年，小鹅通的营收从2024年同期的2.42亿元增加至3.06亿元，同比增长26.4%。
于2022年及2023年，公司分别录得经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)2.73亿元及3150万元，于2024年及截至2025年6月30日止六个月则分别录得经调整净溢利(非国际财务报告准则计量)6630万元及5880万元。以此来看，2024年，小鹅通实现扭亏为盈。
根据灼识咨询报告，以2024年的收益计算，小鹅通位列中国交互型私域运营解决方案供应商第一名， 私域运营解决方案供应商前三名。
小鹅通业务分为电商、数字化营销及CRM三大模块，为每个功能模块提供技术和运营基础。电商平台可帮助企业建立和管理网店，在多个界面(包括移动应用程序、H5页面及桌面环境)上架产品及处理交易。互动平台通过方便营销互动和用户激活的工具，支持即时参与。用户平台便于用户数据管理、行为跟踪和领域细分，以实现精准定位和个性化互动。数智平台提供数据分析、报告和可操作的洞察力，以支持更明智的决策和运营优化。此外，基础设施平台提供必要的后台系统，包括云计算、安全协议和性能管理，以确保解决方案全栈的系统稳定性、可扩展性和无缝对接功能。
招股书显示，小鹅通技术基础设施建立在三大核心支柱之上：快速的产品迭代、弹性的可扩展架构及企业级的安全性。小鹅通的智能资源调度系统建立在公有云基础设施上，可支 持 高 达每秒 270,000个请求的峰值流量，采用分布式架构确保系统高可用性。小鹅通的平台已通过 ISO27001及中国信息安全等级保护三级认证。此外，小鹅通已在产品上嵌 入AI，以提高运营效率、降低成本并改善用户体验。
小鹅通在招股书中指出，与过度依赖人为推广及转换的销售驱动模式不同，小鹅通的业务从根本上是以产品驱动增长，且自带传播属性。同时，小鹅通亦积极扩展多元变现模型，以获取额外的收益并增加客单价——小鹅通将版本订阅费捆绑到与其客户所耗用云端资源挂钩的附加服务费中，这种定价结构使其能够将收入增长与客户收入增长保持一致。随着客户增长及深入使用小鹅通的解决方案，小鹅通将享有更大的增量价值。
截至2025年6月30日，小鹅通拥有1838名关键客户。2022年至2024年、以及今年上半年，小鹅通每名关键客户的平均收入分别为7.77万元、10.26万元、11.16万元以及12.82万元;同期，关键客户的收入占比分别为7.1%、19.3%、29.9%以及38.1%。
此外，2022年至2024年、以及今年上半年，小鹅通的净收入留存率分别为115.9%、128.4%、117.0%以及117.5%。2022年至2024年、以及今年上半年，小鹅通的毛利率分别为54.3%、72.3%、74.8%以及75.5%。
据招股书，小鹅通的股东包括腾讯、喜马拉雅、高成投资、IDG资本、启明创投、纪源资本、北京洛可可科技等。
IPO前，腾讯持有小鹅通16.82%的股份，为最大外部投资方;高成投资、喜马拉雅、启明创投和好未来均持有小鹅通超5%的股份，亦为主要机构投资方。
小鹅通在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于提升研发能力，以进一步优化并升级一站式软件即服务解决方案;加强直接销售和
市场推广能力;全球扩张;战略合作、投资及收购;以及用作运营资金及一般企业用途。
小鹅通计划扩大全国直接销售网络。募资金额将用于全球(尤其是新加坡以及东南亚及北美的其他国家和地区)扩张;用作战略合作、投资及收购;用作运营资金及一般企业用途。
